Facebook 早期投资人为何绕开 AI 热潮，把目光投向巴西

当硅谷把全部精力——以及数十亿美元——都投入人工智能淘金热时，全球最具前瞻性的投资人之一却望向了一个完全不同的方向：巴西蓬勃发展的创新生态。

据 彭博近日报道，Kevin Efrusy——Accel 荣誉合伙人，因在2005年向 Facebook 开出最早一批支票之一而闻名——认为，发达市场当前的 AI 狂热对拉丁美洲而言反而是个好消息。

对身处巴西生态中的我们来说，Efrusy 的观点是一个有力的提醒：当全球目光都死死盯住基础语言模型时，这里的风险投资正变得更理性、更可持续、也更成熟。

不在聚光灯下，反而是一种幸运

“AI 显然非常真实，也在影响每一个行业。但对我而言，大家的注意力都在别处，这简直太棒了。”Efrusy 在彭博的专访中说。

在 Efrusy 看来，全球对 AI 的痴迷反而避免了传统行业被过度输血。在估值虚高的市场里，你往往会看到“任何一个好点子都有七家公司在拼”，利润空间因此被摧毁。而巴西当下的环境远离硅谷聚光灯，反而让创业者得以构建真正算得过账、利润率健康、增长可持续的企业。

他指出，巴西最大的机会并不在于试图造出下一个 OpenAI 或 Anthropic，而在于消费领域和移动优先的数字生态——它们把 AI 当作工具，用来解决巴西独有的问题：无论是优化物流中的最后一公里方案、精简医疗机构的医疗费用结算、规模化社交电商，还是重塑自动化客户服务。

押注基本面：Azos 案例

Efrusy 的个人投资组合中不乏本土重量级选手，包括 Wellhub（前身 Gympass）、QuintoAndar、Flash（现代企业支付卡的开创者）以及 Pismo（已被 Visa 收购的大型银行基础设施与投资平台），而他当下的重心在于影响力与韧性。

他的最新一步印证了这一思路：参与巴西保险科技公司 Azos 的1.25亿巴西雷亚尔 C 轮融资，该轮由 Kaszek 联合领投，是年内最受瞩目的风险投资交易之一。打动这位传奇投资人的，不是堆满技术热词的路演 PPT，而是扎实的市场基本面和 CEO Rafael Cló 身上的热情。

“这不是那种你想快速搭起来试一试的公司。这关系到别人的一生。”Efrusy 向彭博解释道。他提到，Azos 近期收入翻倍，承保金额突破1000亿巴西雷亚尔，整体市值迅速抬升。

“每一个新兴市场都想成为下一个巴西”

Efrusy 这次专访中最引人注目的看法之一，是他对巴西基础设施成熟度的判断——背后的推动力是令人印象深刻的全国创业活跃度。多年的“人才回流”（顶尖人才在积累国际经验后回国），加上无与伦比的创业公司诞生率和不断上升的企业拥有率，已把这个国家推上了新的台阶。再加上巴西央行主导的亲商业监管、让任何人都能在几分钟内开通银行账户或数字钱包的银行业现代化，以及已成为全球现象级数字支付方案的 Pix。

而且，创新不再局限于圣保罗（São Paulo）。在 Startup NE 等东北地区倡议的推动下，区域发展枢纽不断崛起，证明可规模化的科技企业正在全国各地生长。

这位投资人表示，南非、土耳其、印度尼西亚等国如今都把巴西市场当作成功的范本。他最后对巴西的潜力给出一句判断：如果巴西能继续推进税制改革等结构性变革，我们的生态将变得“真正具有威胁”。

StartBrazil 的解读：AI 热潮或许正占据全球头条，但“聪明钱”依然在那些高效解决真实问题的创业者身上看到巨大价值。巴西当下的势头，不是去追一波并不属于我们的浪潮，而是利用这片平静的水域，打造未来十年的定义性企业。

常见问题

为什么主流风险投资人开始关注巴西，而不是一心扒住 AI 热潮？

像 Kevin Efrusy 这样的投资人认为，全球对 AI 的痴迷是一种干扰，它让发达市场陷入超饱和的竞争。在巴西，“不在聚光灯下”反而让创业者得以构建利润率健康、具备真实经济价值的可持续企业，而不必为同一个点子与几十家被资本输血的对手鏖战。

巴西初创企业应该去和 OpenAI 或 Anthropic 竞争吗？

顶尖投资人的答案是否定的。巴西最大的机会不在于构建基础语言模型，而在于把 AI 作为实用工具，去解决本地特有的问题——比如在移动优先的数字生态中优化最后一公里物流、重塑客户服务，或精简医疗费用结算。

什么样的巴西初创企业能吸引“聪明钱”？

巴西保险科技公司 Azos 就是典型例子。该公司近期获得了1.25亿巴西雷亚尔的 C 轮融资，由 Kaszek 与 Kevin Efrusy 联合领投。吸引投资人的是它扎实的市场基本面、收入翻倍的记录，以及对人们生活的真实影响，而不只是一份堆满技术热词的路演 PPT。

巴西初创生态目前为何如此具有吸引力且趋于成熟？

巴西正在从“人才回流”（顶尖人才从海外回流）、令人印象深刻的全国创业活跃度，以及巴西央行主导的亲商业监管中受益。此外，现代化的金融基础设施——比如 Pix 数字支付系统以及数字钱包的广泛普及——已使巴西上升到一个新高度，如今它正成为南非、土耳其、印度尼西亚等其他新兴市场的范本。

巴西成功的初创企业是否只集中在圣保罗？

并非如此。尽管圣保罗仍是体量庞大的金融与企业中心，但创新正在全国各地迅速扩散。在 Startup NE 等倡议支持下，区域发展枢纽不断崛起，证明可规模化、高价值的科技企业正在全国范围内涌现。

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